周大福

摩根士丹利發布研報稱，周大福(01929)上財季的同店銷售跌幅收窄，符合預期。集團的營運素質改善、産品組合更佳、店鋪生産力提升、及利潤率擴大，抵銷了關店率上升的拖累。該行重申集團“增持”評級，目標價10.5港元。

大摩提到，周大福料2025財年的收入將符合其指引，而毛利率及經營溢利率則將超出指引。該行相信，集團持續專注于營運品質的策略，而2026財年的淨關店量或將減少。該行預期集團2025至2027財年的每股盈利年複合增長率約爲20%。