阿里巴巴－Ｗ

智通財經APP獲悉，申萬宏源發佈研報稱，AI技術的變革已經深刻影響了人們的生活，而隨着AI搜索需求崛起，GEO正成爲企業營銷新範式，推動競爭邏輯從傳統SEO的競價推薦轉向大模型時代的AI引用競爭。該行認爲新時代的流量入口將遷移至用戶體驗更好的AI應用上，在這一趨勢下，阿里巴巴同時具備國內頂尖的大模型能力和最豐富的大消費生態，其不僅可以爲B端商戶落地應用GEO營銷策略提供優質場景，也可以圍繞生成式AI打造智能消費閉環，最終憑藉用戶體驗反哺流量實現正向循環。推薦阿里巴巴-W(09988)。

申萬宏源主要觀點如下：

AI搜索崛起引發信息獲取入口變革，GEO打造企業營銷新範式

近期傳統搜索引擎使用規模與滲透率出現下滑，而AI搜索用戶規模高速增長，有望逐步成爲新的主流信息獲取入口。在此背景下，用戶搜索路徑由“搜索-點擊網頁”轉向“提問-直接獲取答案”，流量競爭邏輯也由SEO時代的“點擊博弈”升級爲大模型時代的“被引用競爭”。在這一背景下，生成式引擎優化(GEO)爲企業營銷提供了新路徑，其以提升品牌與內容在大模型生成答案中的“被引用率”和“被推薦概率”爲目標，通過優化內容結構、語義表達與權威背書，使企業從競價爭奪搜索點擊轉向以學習AI決策過程爲核心的新型優化策略。

GEO構建起區別於傳統SEO的新營銷邏輯，將企業營銷從“影響用戶”前移至“影響模型”

在GEO框架下，企業通過研究大模型對內容結構、表達方式及權威性的偏好，系統化優化營銷內容，以提升在AI生成答案中的被識別率、被引用率及被推薦概率。在以大模型爲核心的新搜索與推薦體系中，企業首先需要理解的對象變成了模型本身。由於GEO通常覆蓋了營銷落地的全流程，並通過持續性的動態跟蹤和算法優化迭代策略，相較於傳統SEO依賴競價排名的短期流量投放，這一機制使得企業能夠獲取更加穩定、高質量的曝光，因此在AI生成內容的推薦中有望實現更高的有效轉化率和ROI。據IDC與中國信通院，2025年全球GEO行業市場規模突破120億美元，三年複合增長率(CAGR)達145%，預計2027年將維持高速增長態勢。

GEO與智能商業重塑信息與交易流量入口，阿里巴巴兼具頂級模型與豐富大消費生態，有望在未來大模型時代勝出

隨着UCP的推出，谷歌聯合Shopify、沃爾瑪、Target等零售巨頭建立統一交互標準，實現商品發現、推薦、下單、支付及售後全流程AI對話化處理，爲未來智能體商業奠定基礎。在這一趨勢下，阿里巴巴在國內積極佈局AI流量入口，通過自研大模型通義千問與電商大消費生態的深度結合，爲用戶提供一體化的AI問答與任務執行體驗，真正用AI串聯起生態內的多平臺流量，也爲B端商戶落地應用GEO營銷策略提供了場景。

風險提示：終端消費不及預期，行業競爭加劇，雲業務發展不及預期。