九興控股

智通財經APP獲悉，九興控股(01836)跌超5%，截至發稿，跌5.25%，報14.63港元，成交額8182.73萬港元。

消息面上，九興控股昨日公佈，於2025年第四季度，集團未經審覈綜合收入同比上升0.8%至 3.886億美元；於2025年未經審覈綜合收入上升1.5%至15.678億美元。鞋履製造業務方面，出貨量於2025年第四季度按年持平，於2025年全年則按年增加約3.8%，主要受運動類別以及公司正爲之提升產量的新客戶強健的訂單需求所帶動。兩段期間的平均售價皆有所下調，乃由於運動類別的增長所致，而其平均售價較低。

大和發佈研報稱，將九興控股評級由“買入”降至“持有”，目標價由18港元下調至15.8港元。大和表示，該公司第四季度業績受到出貨延遲及持續效率問題的影響，導致約25萬雙鞋的出貨延遲至2026年初，預計對2025年淨利潤造成200萬美元的影響。大和預計公司2025年淨利潤將低於1.4億美元，較市場預期的1.56億美元爲低。2026年淨利潤預測爲1.53億美元，低於市場預期的1.67億美元，主要考慮到三個新工廠的開業虧損、兩個中國運動鞋工廠可能縮減規模的遣散費用，以及工廠效率問題等因素。該行預期，公司每年6000萬美元的現金分派將於2026年後停止。