愛立信

諾基亞

智通財經APP獲悉，瑞典電信設備行業的巨頭愛立信(ERIC.US)於2026年1月23日公佈了一份表現強勁的2025財年第四季度財務報告。報告指出，隨着全球網絡需求逐步復甦，加之公司採取了一系列嚴格的成本控制舉措，愛立信在該季度的盈利狀況遠超市場普遍預期。受這份亮眼的財報利好消息提振，愛立信董事會正式宣佈推出一項規模高達150億瑞典克朗(約合17億美元)的股票回購計劃。值得一提的是，這是愛立信自成立以來首次提出此類大規模的股票回購提議。

財報顯示，愛立信第四季度調整後息稅前利潤(EBITA)達到127億瑞典克朗，與上年同期相比增長了24%，這一數字顯著高於分析師此前預估的105億瑞典克朗。不僅如此，其調整後EBITA利潤率更是提升至18.3%。在本季度，淨利潤表現格外突出，從2024年同期的49億瑞典克朗大幅飆升至86億瑞典克朗，幾乎實現了翻倍增長;稀釋後每股收益也水漲船高，從1.44瑞典克朗增至2.57瑞典克朗。

儘管受貨幣波動影響，報告銷售額同比微降至 693 億瑞典克朗，但超出市場預期，且其有機銷售額實際上實現了 6% 的同比增長。此外，得益於雲軟件與服務部門的效率改進，公司調整後毛利率改善至 48.0%。從業務板塊來看，愛立信的移動網絡業務表現穩健，儘管美洲和東北亞市場仍有波動，但在歐洲、中東及東南亞市場的增長帶動下，該部門有機銷售額實現了 4% 的增長。雲軟件與服務部門則表現更爲激進，有機銷售額增幅達 12%，毛利率亦有大幅躍升。

愛立信表示，將提議2025年每股派息3瑞典克朗，並推出150億瑞典克朗的股票回購計劃。分析師此前預計每股派息3.76瑞典克朗。公司在出售Iconectiv業務後現金狀況更加強勁，這推動了第三季度的利潤增長。

支撐此次股票回購計劃的核心在於其充沛的現金流，截至 2025 年末，愛立信的淨現金儲備已由上年同期的 378 億瑞典克朗大幅增至 612 億瑞典克朗，第四季度不計併購的自由現金流達到 149 億瑞典克朗，充足的“彈藥”儲備爲股東回報提供了堅實基礎。

多年來，愛立信和其他電信設備製造商一直因運營商需求疲軟而掙扎，因爲預期中的5G網絡升級支出未能實現。作爲迴應，公司專注於削減成本，今年1月初宣佈將在瑞典裁減約13%的崗位。去年，公司全球範圍內裁減了約5000個工作崗位。該公司首席執行官博耶·埃克霍爾姆(Borje Ekholm)表示，2026年將繼續以相同的速度削減成本。

而此次“盈利超預期 + 歷史首次回購”組合拳，旨在向外界展示其現金流已經穩健修復。除了強勁的財務表現，愛立信在業務發展上也展現出積極態勢。該公司持續投資於 5G 技術的研發和部署，在全球範圍內與主要運營商建立合作關係，推動網絡現代化和能力提升。

此外，埃克霍爾姆還表示，未來的增長將來自人工智能的繁榮。該技術的新應用場景，例如無人機和Meta Platforms(META.US)的AI眼鏡，將對網絡提出更高需求。

“連接性至關重要，”埃克霍爾姆表示，“我認爲人工智能和連接性實際上是未來的基石。因此，我們的戰略重點是打造最出色的人工智能賦能網絡。”

公司預計，今年無線接入網絡(RAN)市場將保持平穩，而企業和“關鍵任務”市場有望增長。該公司首席財務官拉爾斯·桑德斯特倫(Lars Sandström)在另一場採訪中表示：“我們生活在一個無線接入網(RAN)市場趨於飽和的世界。我們必須通過提高業務效率來抵消通貨膨脹和成本上漲。”

鑑於這一趨勢，愛立信計劃加大在國防領域的投資。值得一提的是，其芬蘭競爭對手諾基亞公司(NOK.US)也將國防視爲一個增長市場。在去年芯片行業巨頭英偉達公司(NVDA.US)宣佈向諾基亞投入10億美元資金後，諾基亞隨即對其業務架構展開重組，並把人工智能網絡業務置於優先發展的關鍵位置。

如今，諾基亞正試圖將自身定位爲歐洲首選供應商，因爲歐洲大陸正努力擺脫對美國科技公司和中國網絡設備製造商的依賴。然而，愛立信卻採取了不同的策略。本週在達沃斯世界經濟論壇上，埃克霍爾姆表示，歐洲所謂的“技術主權”倡議是“危險的”。