帝亞吉歐

智通財經APP獲悉，全球最大烈酒製造商帝亞吉歐(DEO.US)在最新財季意外錄得銷售增長，非洲與拉丁美洲市場的強勁擴張，成功抵消了其最大市場美國的顯著疲軟。不過，北美業務的持續低迷，仍凸顯出新任首席執行官Dave Lewis面臨的嚴峻挑戰。

這家尊尼獲加威士忌和健力士黑啤的生產商周三公佈，第三財季有機淨銷售額增長0.3%，遠超分析師預期的下滑2.3%。整體淨銷售額為44.8億美元，高於上一財年同期的43.8億美元。受此消息提振，帝亞吉歐股價在美股盤前上漲近5%，在過去12個月，該股已累計下跌約25%。

公司將北美市場的持續惡化歸咎於需求疲軟和自身競爭力不足，該區域有機淨銷售額同比下滑9.4%。Lewis在聲明中坦言："北美仍是我們最大的挑戰，當地市場環境低迷，且我們的產品供給需更具競爭力。"他透露改善措施已在進行中，但未給出具體細節。

與之形成鮮明對比的是，非洲、拉丁美洲及加勒比地區實現了兩位數的強勁有機銷售增長，歐洲市場銷售額也錄得近9%的增幅。在英國和愛爾蘭市場，健力士黑啤的旺盛需求成為亮點之一。

然而，亮眼數據背後暗藏短期擾動因素。花旗分析師Simon Hales在報告中指出，儘管非洲和歐洲健力士的潛在趨勢強於預期，但本季業績在很大程度上得益於復活節提前備貨以及世界盃前夕的庫存管理行為，這些利好“將在第四財季消退”。

轉型操盤手臨危受命

有“drastic Dave”之稱的Lewis，因在英國零售巨頭樂購(TSCDY.US)和聯合利華(UL.US)任職期間推行激進成本削減而聞名英國商界。今年1月接手帝亞吉歐後，他已迅速行動，於2月下調了銷售指引、削減中期股息，並計劃精簡區域管理團隊、裁撤崗位以重振公司。他也已意識到，帝亞吉歐在快速增長的市場領域(如即飲罐裝雞尾酒)佈局不足，亟需改善客户服務水平、抓住盈利機遇。

儘管本季成績為Lewis上任初期提振了市場信心，但鑑於北美市場對帝亞吉歐的關鍵意義，分析師仍持審慎態度。加拿大皇家銀行資本市場分析師James Edwardes指出，帝亞吉歐第三季度的表現一定程度上支持了Lewis的説法，即公司正在採取措施應對北美市場的問題。但現在就斷言“情況正在好轉”未免過於輕率。

帝亞吉歐並非唯一在艱難市場中掙扎的酒類銷售商。法國烈酒公司保樂力加(PRNDY.US)上月表示，預計本財年淨銷售額將下降3%至4%，主要受中東局勢升級拖累。傑克丹尼母公司百富門-A(BF.A.US)也提及美國市場銷售承壓。

不過，其他公司如百威啤酒製造商百威英博(BUD.US)已展現出逆勢回升的能力。百威英博週二公佈的第一季度財報顯示，其銷量三年來首次實現增長。同樣，丹麥釀酒商嘉士伯(CABGY.US)表示，高端啤酒需求正在推動其全年銷量和營收提升;喜力(HEINY.US)當季銷量也出現反彈。

帝亞吉歐維持了本財年指引不變，預計全年有機淨銷售額將下滑2%至3%。Lewis將於當地時間8月6日公佈完整財年業績時，揭曉其詳細的戰略規劃。