- 2026-01-21 14:47:17
港股異動 | 洛陽鉬業(03993)漲近2% 25年初步業績符合預期 機構料其將受惠全球鈷供應結構性收緊
智通財經APP獲悉，洛陽鉬業(03993)漲近2%，截至發稿，漲1.76%，報21.94港元，成交額8.71億港元。消息面上，近日，洛陽鉬業發盈喜，預計2025年淨利潤爲200億至208億元人民幣(下同)，同比增長48%至54%。大摩指出，公司符合市場預期202億元，單計去年第四季淨利潤介乎57至65億元，按季升2%至16%。管理層表示，業績理想主要受惠於產量及價格同步上升，加上成本控制得宜。公司計劃2026年銅產量爲76萬至82萬噸，按中位數計算同比增長7%。並計劃每年來自新收購巴西金礦的黃金產量爲6噸至8噸，目標今年第一季完成收購。大華繼顯表示，洛陽鉬業2025年初步業績符合預期，主要受銅產量超越指引所帶動，管理層更指引2026年銅產量將進一步按年增長2.6%至10.7%。該行續指，剛果鈷出口配額反映全球供應結構性收緊，並已推動價格顯着反應，對洛陽鉬業等大型生產商有利。此外，公司透過發行12億美元零息可換股債券增強了資金靈活性，且攤薄風險有限。
- 2026-01-21 14:35:35
港股異動 | 電能實業(00006)漲近3% 能源轉型推動資本開支 機構料將利好公司受監管電網業務
智通財經APP獲悉，電能實業(00006)漲近3%，截至發稿，漲2.46%，報58.2港元，成交額2.29億港元。美銀髮布研報稱，預期電能實業2024至27財年盈利年均複合增長率達6%，因2025至26年的監管調整將顯著提升其澳洲資產的股本回報率。而能源轉型推動的資本開支，將利好公司的受監管電網業務。此外，其來自英國的50%盈利亦將受惠於美元貶值。該行指出，收購活動及資本循環或爲營運資金帶來額外上行空間，並預期營運資金增長將超越股息增幅，從而令中期股息創造潛在增長空間。而美聯儲降息週期及潛在併購成功，將成爲股價催化劑。
- 2026-01-21 14:35:30
利好密集發酵攪動投資情緒，“聚變元年”港股投資圖譜隱現？
在二級市場裏，熱門新題材的持續性，往往取決於其所處的賽道能否不斷取得政策、資金或者產業層面的新進展。就拿可控核聚變來說，這一曾被視作遙遠未來的終極能源方案，如今在政策“暖風”頻吹的背景下，多元資本加速涌入，同時產業發展也按下了“加速鍵”。在多重利好的共同加持下，資本市場裏相關概念股頻繁異動。就以港股來說，中廣核礦業（01164）、上海電氣（02727）、東方電氣（01072）等標的受益核聚變領域密集催化，股價自2025年起便反覆活躍。板塊躁動背後，底層邏輯自是市場預期可控核聚變即將邁入關鍵發展期。政策端，本月明確“鼓勵和支持受控熱核聚變”的《中華人民共和國原子能法》正式施行，爲聚變能創新劃定邊界並提供製度保障。而在資金層面，前不久一級市場傳出新消息，上海星環聚能科技有限公司完成10億元A輪融資，這刷新了國內同類企業單筆融資紀錄。幾乎同一時間，能量奇點能源科技（上海）有限公司宣佈其高溫超導磁體經勵磁（即向磁體線圈通電）後，產生的磁場強度突破20.8特斯拉（特斯拉是磁感應強度的單位，磁場強度直接決定聚變功率密度，是實現裝置小型化的核心指標）。最新的產業動態則要數上週舉辦的2026核聚變能科技與產業大會，會上多個重大采購項目和聚變聯合實驗室項目集中籤約，並且上海電氣等可控核聚變板塊重點上市公司均有布展。產業發展如火如荼，可控核聚變板塊會是港股市場裏下一個“聚寶盆”嗎？利好密集發酵催熱投資情緒從科學原理來說，核聚變是兩個輕原子核（比如氘氚）在高溫高壓條件下克服庫倫斥力結合成較重原子（氦），並釋放大量能量的過程。如今在能源需求持續增長與低碳轉型的雙重驅動下，可控核聚變憑藉其近乎無限的燃料供給、極高的能量密度及本質安全等突出特質，正被市場廣泛視爲是人類能源問題的終極解決方案。近年來，得益於技術迭代與產業資本的共同推動，可控核聚變正加速跨越從實驗室走向工程驗證的關鍵門檻。據相關機構不完全統計，我國主要核聚變項目預計投入將達到1465億元，2025-2028年行業逐步進入資本開支擴張週期，或帶動產業鏈相關訂單放量。伴隨超千億體量資本陸續入場，核聚變產業化進展有望加速推進。剛剛過去的2025年，從某種意義上來講可視爲是“聚變元年”。這一年，政策、產業與資金三者形成良性共振，政策層面核聚變首次入法並被納入“十五五”未來產業；產業端EAST、HL-3連創紀錄，BEST進入總裝並進行大額招標，CRAFT關鍵設施投運，這一系列積極變化都預示着行業正從科研走向工程化與產業化初段。至於資本層面，央企的入場極具標誌意義，國家隊實施平臺已基本成型，與此同時多元資本也在加速涌入。行業“預熱”過後，2026年開始可控核聚變料將進入密集的資本開支階段。首先就需求來說，AI算力引發全球電力需求指數級增長，據國際能源署數據，全球數據中心耗電量以每年12%的速度遞增，預計2030年將達到945太瓦時，大型AI數據中心年耗電量可達2吉瓦時，相當於數萬戶家庭用電總和。在此背景下，可控核聚變作爲“終極能源”，重要性可以說是與日俱增。暴增的需求無疑是倒逼供給側做出改變的最佳催化劑，爲應對指數級增長的電力需求，可控核聚變行業裏的一系列實驗堆項目正進入密集的設備採購、招標和建設階段。置於全球視角下，中美兩國整體進展處於全球前列。我國由中科院主導的BEST實驗堆設立了2027年實現點火的目標，由江西聯創超導及中核主導的星火一號工程混合堆設立了2030年代實現Q值（能量輸出/能量輸入的值）大於30的目標。美國商業聚變公司Helion與微軟簽訂了購電協議，預計將在2028年之前，把世界上第一臺商業核聚變發電機接入電網，交付給微軟。無獨有偶，美國商業聚變公司CFS與谷歌簽訂了購電協議，預計在2030年代交付200兆瓦的電力。行業長坡厚雪投資價值等待驗證隨着行業從“元年”步入實質性的資本開支階段，產業鏈的投資價值也開始清晰浮現，一條從上游原材料、中游設備到下游核電應用的“長坡厚雪”型賽道正逐漸成型。參考光伏、電動車等新興產業的發展軌跡，二級市場裏的某個投資主題往往遵循“預期驅動估值提升-訂單與業績驗證-估值分化與消化”的路徑。毫無疑問，可控核聚變當前正處於預期驅動的第一階段，市場對技術突破和產業前景的樂觀情緒是板塊活躍的主要動力。以史爲鑑，新能源板塊在政策強預期和技術憧憬期股價表現最爲突出，而進入產能大規模投放和業績兌現期後，估值中樞反而有所回落。聞歌知意，如今投資者對可控核聚變領域的投資同樣也需要把握好節奏。具體到標的，港股市場其實已經浮現出多個可選項。上游來看，天工國際（00826）旗下子公司近期正式加入“聚變高端金屬材料研發聯合實驗室”。據悉，該實驗室聚焦磁約束核聚變裝置的重大材料需求，系統開展聚變用高端金屬材料的基礎研究、關鍵技術攻關與工程化驗證，旨在爲國家能源安全和未來清潔能源發展提供高可靠的材料與系統解決方案。在產業鏈中游，上海電氣的定位十分清晰。作爲國內高端裝備製造龍頭，上海電氣深度參與國家聚變工程鏈，成功研製出全球最大的TF線圈盒等核心裝備，實現了多項“從0到1”的突破。同時，公司在第四代先進裂變堆領域也取得領先進展，正以系統性技術創新構建覆蓋“核聚變—先進裂變—傳統核電”的全譜系未來核能裝備體系。可期待的是，上海電氣全面的技術能力，有望使其持續受益於國家在覈能領域的戰略性投入。此外，東方電氣等企業依託其在能源裝備領域的技術積澱，也有望在聚變能轉化環節找到用武之地。中廣核礦業同樣是值得關注的標的之一，全球核電復興與鈾供需結構性緊張將直接驅動其業績。根據財信證券測算，鈾價每上漲10美元/磅，中廣核礦業年淨利潤將增加3.8億元。總而言之，可控核聚變產業確實具備“長坡厚雪”的特徵，技術進步與資本開支的浪潮將爲產業鏈各環節帶來長期且巨大的想象空間。對於投資者而言，這無疑是一個值得長期關注與跟蹤的戰略性賽道。然而，也必須清醒認識到，從工程驗證到商業化發電仍需跨越諸多科學與工程難關，產業化進程註定漫長且伴有不確定性。當前階段，建議重點關注那些已深度嵌入國家項目、技術實力紮實且能通過現有業務提供業績安全墊的公司。在擁抱長期趨勢的同時，投資者也需要警惕脫離基本面的純粹題材炒作，以及部分公司短期漲幅過大的風險。
- 2026-01-21 14:31:59
港股異動 | 百度集團-SW(09888)午後漲超4% 百度文心助手月活破2億 市場關注崑崙芯上市進展
智通財經APP獲悉，百度集團-SW(09888)午後漲超4%，截至發稿，漲3.29%，報153.7港元，成交額21.46億港元。消息面上，據36氪，1月20日，百度旗下文心助手月活用戶數已突破2億，與豆包、千問形成國內三大億級AI入口。此前國內報道，文心助手是百度App推出的AI智能助手，依託文心大模型和“百度獵戶座”AI引擎，實現了搜索與AI的深度重構，是集深度思考、多模態交互與全場景服務於一體的全能搭子。花旗發表報告指出，預計百度將於農曆新年後公佈2025年第四季度業績，市場焦點將集中於管理層對崑崙芯上市進展的評論、股東回報或改善，以及AI相關收入(包括AI雲基建、AI應用、自駕的士經營數據)按年及按季增長趨勢等。瑞銀則表示，考慮到崑崙芯在內地AI芯片市場擁有性能和收入規模方面的優勢，該行預計潛在上行空間尚未被完全在股價反映。
- 2026-01-21 14:25:28
花旗：重申安踏體育 (02020)“買入”評級 目標價112.7港元
智通財經APP獲悉，花旗發佈研報稱，安踏體育(02020)在2025年零售銷售表現符合市場預期。第四季度，Fila品牌及其他品牌的增長表現略勝預期。花旗重申對安踏的“買入”評級，並將目標價定爲112.7港元，認爲公司當前估值具吸引力。該行指出，2025年第四季度Fila零售銷售同比錄得中個位數增長，全年增長符合市場預期。Fila的Classic業務在第四季度增長高個位數，而Kids和Fusion分別錄得低個位數增長。其他品牌方面，第四季度零售銷售同比增長35%至40%，全年增長達45%至50%，超出40%以上的指引。整體而言，Fila和其他品牌的表現超預期，而安踏主品牌受暖冬影響銷售有所放緩。花旗指出，安踏管理層對2026年的展望表現出謹慎務實的態度，並將重點放在健康的庫存管理和零售折扣控制。
- 2026-01-21 14:20:32
港股異動 | 萬科企業(02202)午後漲超6% 11億債券展期議案獲通過 市場關注後續展期方案談判
智通財經APP獲悉，萬科企業(02202)午後漲超6%，截至發稿，漲4.31%，報3.63港元，成交額2.52億港元。消息面上，據財聯社報道，記者今日從知情人士處獲悉，萬科一筆餘額11億元的“21萬科02”債券，展期1年方案獲得通過。分析人士指出，這是萬科本輪多筆債券展期談判中首個成功落地的方案，標誌着其在流動性危機中爭取到寶貴喘息空間。報道稱，一位業內人士向記者表示，“21萬科02”展期1年方案通過後，提供了一個樣板，基於此，對於萬科剩餘兩筆正在談展期的“22萬科MTN004”、“22萬科MTN005”展期方案，通過的概率較此前可能會有所提高。
- 2026-01-21 14:08:48
港股異動 | 中煙香港(06055)再漲近10% 機構稱關注後續新型菸草產業潛在變化的可能性
智通財經APP獲悉，中煙香港(06055)再漲近10%，截至發稿，漲8.93%，報39.76港元，成交額2.52億港元。消息面上，國家菸草專賣局此前發佈電子煙產業政策。長江證券指出，通知強調加熱捲菸煙具與電子煙分開管理、關注後續新型菸草產業潛在變化的可能性。國金證券也表示，後續若國內HNB開啓，有望支撐中煙體系進一步延續高質量發展華安證券則表示，中煙香港作爲中煙國際負責境外資本市場運作及國際業務拓展的指定境外平臺，承載中國菸草全球化戰略使命。展望未來，中煙國際或把更多進出口業務置於中煙香港上市公司體內；地方中煙公司的海外資產亦或置於上市公司，以統一主體進行海外佈局；中煙香港收購菸葉類產品供應商、具有增長潛力的捲菸品牌、有價值的新型菸草製品品牌和專有技術、優質批發商和銷售渠道來提高市佔率和產品滲透率。
- 2026-01-21 14:05:54
港股異動 | 納芯微(02676)午後漲超5% 隔離採樣及邏輯ASC集成芯片已在聯合動力新一代電驅平臺正式量產
智通財經APP獲悉，納芯微(02676)午後漲超5%，截至發稿，漲5%，報144.9港元，成交額4093.69萬港元。消息面上，據納芯微官微消息，近日，納芯微宣佈與領先的智能電動汽車部件及解決方案提供商——聯合動力深度合作的兩顆高集成度芯片——隔離採樣及邏輯ASC集成芯片已在聯合動力新一代電驅平臺正式量產。在此次定製合作中，納芯微創新性地將高壓LDO、隔離採樣放大器、隔離比較器集成在單顆隔離採樣芯片中，大大減少了外圍器件數量，支持電驅系統實現高精度隔離電壓採樣、快速過欠壓保護及小型化設計。此外，該方案中由納芯微定製的邏輯ASC芯片集成有多個邏輯器件，並支持頻率檢測功能，可滿足接口相關邏輯的集中處理，從而簡化了接口設計，在提高系統集成度，實現小型化的同時，降低了BOM成本，助力實現電驅/主驅系統功能安全相關架構的優化。
- 2026-01-21 14:05:36
高盛：料商湯(00020)生成式AI收入持續增長 予“買入”評級目標價3.53港元
智通財經APP獲悉，高盛發佈研報稱，商湯-W(00020)管理層對公司擴展至多模態基礎模型的發展方向持積極態度，此舉能提升成本效益比，並有助捕捉更多終端應用機遇。維持“買入”評級，目標價3.53港元。該行認爲，作爲本地領先的生成式AI軟件企業，商湯擁有自研的AI基礎模型SenseNova及AI基建，爲其增長奠定穩固基礎。預期商湯的生成式AI收入將持續增長，動力來自公司廣泛的產品覆蓋，以及針對特定行業的定製化解決方案，能把握AI變現機遇。
- 2026-01-21 14:02:21
大摩：降華潤電力(00836)盈利預測 目標價微升至23.8港元
智通財經APP獲悉，摩根士丹利發佈研報稱，將華潤電力(00836)2026及27年每股盈利預測，分別由3.49及3.58港元，下調至2.98及3.08港元，以反映該年度電價較低;因估值延伸至2026年，按市盈率8倍計算，目標價由23.7港元微升至23.8港元。該行維持“增持”評級，因公司的燃煤及風電項目的利用時數優於同業，反映資產質素較佳。雖然公司在2025年可能面對較同業更大的電價下調壓力，但其股息收益率仍較同業更具保障，對投資者而言具吸引力。
